原標題：上海浦東國際金融學會顧問：創(chuàng)新自貿區(qū)賬戶體系核心是分賬管理

大智慧阿思達克通訊社 12月4日訊，央行日前發(fā)布《關于金融支持中國（上海）自由貿易試驗區(qū)建設的意見》（以下簡稱《意見》），上海浦東國際金融學會顧問張湧3日凌晨在其微信公眾號bricezhang發(fā)表完整點評。

《意見》將創(chuàng)新有利于風險管理的賬戶體系，試驗區(qū)內的居民可通過設立本外幣自由貿易賬戶實現分賬核算管理，非居民可在試驗區(qū)內銀行開立本外幣非居民自由貿易賬戶，按準入前國民待遇原則享受相關金融服務。

居民自由貿易賬戶與境外賬戶、境內區(qū)外的非居民賬戶、非居民自由貿易賬戶以及其他居民自由貿易賬戶之間的資金可自由劃轉。同一非金融機構主體的居民自由貿易賬戶與其他銀行結算賬戶之間因經常項下業(yè)務、償還貸款、實業(yè)投資以及其他符合規(guī)定的跨境交易需要可辦理資金劃轉。居民自由貿易賬戶與境內區(qū)外的銀行結算賬戶之間產生的資金流動視同跨境業(yè)務管理。居民自由貿易賬戶及非居民自由貿易賬戶可辦理跨境融資、擔保等業(yè)務。條件成熟時，賬戶內本外幣資金可自由兌換。

上海浦東國際金融學會顧問張湧點評：這是《意見》含金量最高的干貨，核心是分賬管理、離岸自由、雙向互通、有限滲透。試驗區(qū)內的居民，可設立FTA賬戶。這里沒有特別出現“符合條件”、“經過核準”等字樣，改革想象空間頗大。預計在后續(xù)的實施細則中，應會對居民企業(yè)的資格予以認定，也就是并非所有注冊在自貿區(qū)的居民企業(yè)都能開立FTA。

而非居民本來就可以開設離岸賬戶，這一條只是重申已有政策，但這里出現“準入前國民待遇”字樣，言下之意是對外資的離岸賬戶也要進一步放松管制，估計與居民企業(yè)的FTA賬戶享有同等待遇。

同一個主體，可以既在自貿區(qū)設立分支機構或子公司，又可以在非自貿區(qū)設立機構。前者是FTA離岸賬戶，后者是普通在岸賬戶。過去國內一些企業(yè)在新加坡等地設立的所謂“窗口”公司，現在可以直接放到上海自貿區(qū)。特別是為償還貸款、實業(yè)投資以及其他，涉及到了資本項目，還留下了想像空間，允許同一個主體下的離岸賬戶與在岸賬戶可以實現資金劃轉。

對于《意見》中關于“條件成熟時，賬戶內本外幣資金可自由兌換”，張涌認為，這里加了一句“條件成熟時”，也就是說自由兌換還需時間。但自貿區(qū)企業(yè)可以利用FTA賬戶將人民幣資金調度到境外，并在新加坡、香港等地兌換外匯，然后再將外匯調回自貿區(qū)。外匯兌換人民幣，也可以同樣操作。這都符合前述《意見》精神。事實上，這就迂回實現了貨幣自由兌換。

發(fā)稿：位雯雯/古美儀 審校：丁亮/孔馳