美國STO，全稱Security Token Offering，即證券型通證發(fā)行。

STO是在證券法約束以及金融監(jiān)管之下，通過發(fā)行證券化通證（Security Token）來融資的行為。這一概念源于ICO（首次代幣發(fā)行）的監(jiān)管困境，各國政府（特別是美國政府）在不出臺新的監(jiān)管政策的情況下，嘗試將現(xiàn)有通證市場納入傳統(tǒng)金融監(jiān)管，STO便是這種嘗試的產(chǎn)物。

監(jiān)管合規(guī)：STO被納入政府監(jiān)管，發(fā)行和后續(xù)行為需要依照法規(guī)受到證券監(jiān)管部門的監(jiān)管，這確保了項(xiàng)目的合法性和投資者的權(quán)益。
現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)對映：STO有現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)資產(chǎn)對映，這增加了項(xiàng)目的透明度和可信度。
權(quán)益保障：證券類通證所代表的權(quán)益更偏向于傳統(tǒng)股權(quán)所代表的所有權(quán)和債權(quán)所代表的未來收益償還權(quán)。持有者會根據(jù)通證的具體定義，享有該區(qū)塊鏈組織的所有權(quán)、分紅權(quán)、未來收益償還權(quán)或投票權(quán)等。
在美國，STO有兩種合規(guī)方式：

根據(jù)美國1933證券法“公開發(fā)行”（IPO）標(biāo)準(zhǔn)在SEC注冊：發(fā)行方需要向SEC遞交申請報告，披露與此次發(fā)行相關(guān)的信息。SEC會對文件就其完整性、適當(dāng)性進(jìn)行審查。注冊登記說明書生效之后，企業(yè)可以選擇合適的證券交易所作為發(fā)行和交易平臺。
申請SEC證券法列出的豁免：主要通過Reg D、Reg S、Reg CF、Reg A+等注冊豁免方式非公開發(fā)行。發(fā)行主體根據(jù)需要和自身?xiàng)l件選擇對應(yīng)的豁免條款。盡管根據(jù)SEC規(guī)則免除了向SEC正式注冊的必要性，但符合豁免條件仍然需要認(rèn)真遵守美國證券法。
美國sto的服務(wù)范圍：

1.股權(quán)

2.集合投資基金權(quán)益

3.債務(wù)

4.普通證券承租人

5.期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證或其他獲得另一種擔(dān)保礦權(quán)證券的權(quán)利

6.行使期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證或其他獲得擔(dān)保的權(quán)利后獲得的擔(dān)保