證監(jiān)會就境外上市相關(guān)制度規(guī)則公開征求意見

為促進企業(yè)利用境外資本市場規(guī)范健康發(fā)展,支持企業(yè)依法合規(guī)赴境外上市,根據(jù)《中華人民共和國證券法》,證監(jiān)會會同國務(wù)院有關(guān)部門對《國務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》(國務(wù)院令第160號)提出了修訂建議,研究起草了《國務(wù)院關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定(草案征求意見稿)》(以下簡稱《管理規(guī)定》),并同步起草了《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《備案辦法》),作為《管理規(guī)定》的配套規(guī)則,現(xiàn)一并向社會公開征求意見。

《管理規(guī)定》共五章二十八條,主要內(nèi)容:一是完善監(jiān)管制度。對境內(nèi)企業(yè)直接和間接境外上市活動統(tǒng)一實施備案管理。二是加強監(jiān)管協(xié)同。建立境內(nèi)企業(yè)境外上市監(jiān)管協(xié)調(diào)機制,強化監(jiān)管協(xié)同;境外上市備案管理與安全審查等機制做好銜接;完善跨境證券監(jiān)管合作安排,建立備案信息通報等機制。三是明確法律責(zé)任。明確未履行備案程序、備案材料造假等違法違規(guī)行為的法律責(zé)任,提高違法違規(guī)成本。四是增強制度包容性。結(jié)合資本市場擴大開放實踐和支持企業(yè)發(fā)展需要,明確在股權(quán)激勵等情形下,境外直接發(fā)行上市可向境內(nèi)特定主體發(fā)行;進一步便利“全流通”;放寬境外募集資金、派發(fā)股利的幣種限制,滿足企業(yè)在境外募集人民幣的需求。

證監(jiān)會《備案辦法》共二十四條,主要內(nèi)容:一是明確備案管理適用范圍及相關(guān)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。二是明確備案主體和備案程序。三是明確重大事項報告要求,加強事中事后監(jiān)管。四是明確境外證券公司的備案要求。

國家擴大資本市場對外開放的方向不會改變,支持企業(yè)依法合規(guī)到境外上市、用好兩種資源的態(tài)度不會改變,規(guī)范的目的是為了促進發(fā)展。歡迎社會各界對境外上市制度規(guī)則提出寶貴意見,證監(jiān)會將根據(jù)公開征求意見情況,進一步修改完善,并會同有關(guān)部門按照立法程序推動盡快發(fā)布實施。

關(guān)于就《國務(wù)院關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定（草案征求意見稿）》公開征求意見的通知

關(guān)于就《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見的通知

關(guān)于《國務(wù)院關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定 （草案征求意見稿）》的說明

一、起草背景

1994 年發(fā)布實施的《國務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》（以下簡稱《特別規(guī)定》），對規(guī)范境內(nèi)企業(yè)境外上市活動，支持企業(yè)有效利用外資、提高公司治理水平、促進資本市場對外開放等發(fā)揮了積極作用。以直接和間接形式在境外上市的企業(yè)家數(shù)不斷增多，遍及香港、紐約、倫敦等多個境外市場。近些年來，企業(yè)境外上市也出現(xiàn)了新情況、新問題，現(xiàn)行境外上市監(jiān)管制度暴露出一些缺陷和短板，《特別規(guī)定》雖然做過一些局部修訂和完善， 但總體上已落后于市場實踐，不能很好地適應(yīng)市場發(fā)展和高水平對外開放需要。2019 年 12 月，新修訂《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）明確直接和間接境外上市應(yīng)當(dāng)符合國務(wù)院的有關(guān)規(guī)定。企業(yè)、中介機構(gòu)、境內(nèi)外投資者等市場主體十分關(guān)注境外上市監(jiān)管制度的完善與改革， 期待國家盡快出臺制度規(guī)則明確程序和要求，促進企業(yè)依法依規(guī)開展境外上市活動。

在此背景下，中國證監(jiān)會會同有關(guān)部門對《特別規(guī)定》實施情況進行了認(rèn)真總結(jié)和評估，針對現(xiàn)行制度短板和市場發(fā)展實際需要，提出了全面修訂《特別規(guī)定》、統(tǒng)一制定規(guī)范境內(nèi)企業(yè)直接和間接境外上市活動法規(guī)的工作思路，并起草形成了《國務(wù)院關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定（草案征求意見稿）》（以下簡稱《管理規(guī)定》）。

二、總體思路和原則

《管理規(guī)定》起草的總體思路是，堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹落實黨中央國務(wù)院關(guān)于完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度的決策部署，堅持市場化、法治化、國際化，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，增強系統(tǒng)思維，以合規(guī)監(jiān)管為主線，以備案管理為抓手，以監(jiān)管協(xié)同為保障，促進企業(yè)依法合規(guī)利用兩個市場兩種資源實現(xiàn)規(guī)范健康發(fā)展。起草中體現(xiàn)了以下原則：

一是堅持問題導(dǎo)向。針對性地補齊監(jiān)管缺陷和制度短板，將境外上市活動全面納入監(jiān)管，實施備案管理。二是堅持依法監(jiān)管。按照市場化、法治化的要求，壓實企業(yè)和中介機構(gòu)責(zé)任，減少不合理的管制，與行業(yè)監(jiān)管有效銜接，為企業(yè)境外上市創(chuàng)造更加透明、可預(yù)期的制度環(huán)境，支持符合政策和條件的企業(yè)利用境外資本市場規(guī)范發(fā)展。三是堅持穩(wěn)中求進。明確監(jiān)管范圍、要求和程序，遵循法不溯及既往的基本原則，尊重商業(yè)慣例和市場實踐，區(qū)分存量和增量，穩(wěn)妥有序推進改革落地實施。

三、主要內(nèi)容

《管理規(guī)定》共五章二十八條，主要內(nèi)容如下：

（一）明確備案監(jiān)管安排，落實改革要求
一是明確范圍標(biāo)準(zhǔn)。統(tǒng)一將直接和間接境外上市納入備案管理范圍，明確境外上市活動和主體界定標(biāo)準(zhǔn)。二是明確備案要求。明確境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市應(yīng)當(dāng)履行備案程序，授權(quán)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)制定備案的具體辦法。三是明確監(jiān)管紅線。對于法律法規(guī)明確禁止上市融資、危害國家安全、存在重大權(quán)屬糾紛、存在違法犯罪行為等四類情形，明確不得赴境外上市。不額外設(shè)置門檻和條件，支持依法合規(guī)的境內(nèi)企業(yè)利用境外資本市場融資發(fā)展。

（二）加強監(jiān)管協(xié)同，提高備案效率
一是明確監(jiān)管職責(zé)，加強監(jiān)管協(xié)同。明確國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)對境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市活動實施監(jiān)督管理，國務(wù)院有關(guān)主管部門根據(jù)職責(zé)加強對相關(guān)企業(yè)和服務(wù)機構(gòu)的 監(jiān)督管理。建立境外上市監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，國務(wù)院證券監(jiān)督管 理機構(gòu)與行業(yè)主管部門在政策制定、日常監(jiān)管和風(fēng)險應(yīng)對等方面加強監(jiān)管協(xié)同。境外上市備案管理與安全審查機制做好銜接，明確境外發(fā)行上市涉及安全審查的，應(yīng)當(dāng)依法履行安全審查程序。二是完善跨境證券監(jiān)管合作安排。與境外證券監(jiān)管機構(gòu)建立備案信息通報機制，加強跨境證券監(jiān)管執(zhí)法合作，共同打擊跨境違法違規(guī)行為。三是強化依法合規(guī)約束。明確企業(yè)和中介機構(gòu)依法合規(guī)、維護國家安全和保守國家秘密的主體責(zé)任。實施備案信息公開，強化社會監(jiān)督。明確未履行備案程序擅自境外上市等違法違規(guī)行為的法律責(zé)任，通過行政處罰和誠信檔案等措施立體追責(zé)，提高違法違規(guī)成本。

（三）增強制度的包容性，服務(wù)實體經(jīng)濟
一是放寬發(fā)行對象限制。結(jié)合資本市場擴大對外開放實踐和市場需要，放寬境外直接發(fā)行上市在股權(quán)激勵等情形下對境內(nèi)特定對象發(fā)行的限制，支持企業(yè)發(fā)展。二是明確“全流通”安排。對境外直接上市“全流通”業(yè)務(wù)一體適用備案管理，進一步便利“全流通”。三是放寬幣種限制。放寬境外募集資金、派發(fā)股利的幣種限制，明確可通過人民幣進行，滿足企業(yè)在境外募集人民幣的需求。

國務(wù)院關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定（草案征求意見稿）

第一章 總則

第一條 為規(guī)范境內(nèi)企業(yè)直接或間接在境外發(fā)行證券或者將其證券在境外上市交易（以下簡稱境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市）相關(guān)活動，促進境內(nèi)企業(yè)依法合規(guī)利用境外資本市場實 現(xiàn)規(guī)范健康發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國證券法》《中華人 民共和國公司法》等法律，制定本規(guī)定。

第二條 境內(nèi)企業(yè)在境外發(fā)行股票、存托憑證、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券，或者將其證券在境外上市交易的，適用本規(guī)定。

境內(nèi)企業(yè)直接在境外發(fā)行證券或者將其證券在境外上市交易（以下簡稱境內(nèi)企業(yè)境外直接發(fā)行上市），是指注冊在境內(nèi)的股份有限公司在境外發(fā)行證券或者將其證券在境外上市交易。

境內(nèi)企業(yè)間接在境外發(fā)行證券或者將其證券在境外上市交易（以下簡稱境內(nèi)企業(yè)境外間接發(fā)行上市），是指主要業(yè)務(wù)經(jīng)營活動在境內(nèi)的企業(yè)，以境外企業(yè)的名義，基于境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)、資產(chǎn)、收益或其他類似權(quán)益在境外發(fā)行證券或者將證券在境外上市交易。具體標(biāo)準(zhǔn)由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定。

第三條 境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市的，應(yīng)當(dāng)依法合規(guī)經(jīng)營， 遵守外商投資、國有資產(chǎn)管理、行業(yè)監(jiān)管、境外投資等國家法律法規(guī)和規(guī)定要求，不得擾亂境內(nèi)市場秩序，不得損害境內(nèi)投資者合法權(quán)益和社會公共利益。

第四條 國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)依法對境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市活動實施監(jiān)督管理。國務(wù)院有關(guān)主管部門依法在各自職責(zé)范圍內(nèi)對境外發(fā)行上市的境內(nèi)企業(yè)及提供相應(yīng)服務(wù)的證券服務(wù)機構(gòu)實施監(jiān)督管理。

國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)會同國務(wù)院有關(guān)主管部門建立境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，加強政策規(guī)則銜接、監(jiān)管協(xié)調(diào)和信息共享。

第五條 國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、國務(wù)院有關(guān)主管部門按照對等互惠原則，加強與境外證券監(jiān)督管理機構(gòu)、有關(guān)主管部門的跨境監(jiān)督管理合作，實施跨境監(jiān)督管理。

第二章 境外發(fā)行上市

第六條 境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市的，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)履行備案程序，報告有關(guān)信息。具體備案辦法由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定。

第七條 存在下列情形之一的，不得境外發(fā)行上市：

（一）存在國家法律法規(guī)和有關(guān)規(guī)定明確禁止上市融資的情形；

（二）經(jīng)國務(wù)院有關(guān)主管部門依法審查認(rèn)定，境外發(fā)行上市威脅或危害國家安全的；

（三）存在股權(quán)、主要資產(chǎn)、核心技術(shù)等方面的重大權(quán) 屬糾紛；

（四）境內(nèi)企業(yè)及其控股股東、實際控制人最近三年內(nèi)存在貪污、賄賂、侵占財產(chǎn)、挪用財產(chǎn)或者破壞社會主義市場經(jīng)濟秩序的刑事犯罪，或者因涉嫌犯罪正在被司法機關(guān)立案偵查或涉嫌重大違法違規(guī)正在被立案調(diào)查；

（五）董事、監(jiān)事和高級管理人員最近三年內(nèi)受到行政 處罰且情節(jié)嚴(yán)重，或者因涉嫌犯罪正在被司法機關(guān)立案偵查或涉嫌重大違法違規(guī)正在被立案調(diào)查；

（六）國務(wù)院認(rèn)定的其他情形。

第八條 境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市的，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守外商投資、網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全等國家安全法律法規(guī)和有關(guān)規(guī)定， 切實履行國家安全保護義務(wù)。涉及安全審查的，應(yīng)當(dāng)依法履行相關(guān)安全審查程序。

國務(wù)院有關(guān)主管部門可以要求剝離境內(nèi)企業(yè)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)或采取其他有效措施，消除或避免境外發(fā)行上市對國家安全的影響。

第九條 境外發(fā)行上市的境內(nèi)企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國會計法》等法律法規(guī)制定章程，完善內(nèi)部控制制度，規(guī)范公司治理和財務(wù)、會計行為。

第十條 境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市的，發(fā)行對象應(yīng)為境外投資者，但符合本條第二款規(guī)定或者經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除外。境內(nèi)企業(yè)境外直接發(fā)行上市有下列情形之一的，可以向符合國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的境內(nèi)特定對象發(fā)行：

（一）實施股權(quán)激勵；

（二）發(fā)行證券購買資產(chǎn)；

（三）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他情形。

境內(nèi)國有企業(yè)依照前款規(guī)定向境內(nèi)特定對象發(fā)行的，應(yīng)當(dāng)同時符合國有資產(chǎn)管理部門的相關(guān)規(guī)定。

第十一條 境內(nèi)企業(yè)境外直接發(fā)行上市的，持有其境內(nèi)未上市股份的股東履行國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)備案程序后，可以依法將其持有的境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)換為境外上市股份并到境外交易場所上市流通。

前款所稱境內(nèi)未上市股份，是指境內(nèi)企業(yè)已發(fā)行但未在境內(nèi)外交易場所上市或掛牌交易的股份。境內(nèi)未上市股份應(yīng)當(dāng)在境內(nèi)證券登記結(jié)算機構(gòu)集中登記存管。境外上市股份的登記結(jié)算安排等適用境外上市地的規(guī)定。

第十二條 境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市，可以外幣或者人民幣募集資金、進行分紅派息。

境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券所募資金用途和投向，應(yīng)當(dāng)符合國家有關(guān)規(guī)定要求。

境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市相關(guān)資金匯兌及跨境流動，應(yīng)當(dāng)符合國家跨境投融資、外匯管理和跨境人民幣管理等規(guī)定。

第十三條 國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)應(yīng)當(dāng)將境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市備案情況向社會公開。

第三章 監(jiān)督管理

第十四條 境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市的，備案材料應(yīng)當(dāng)真實、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。境內(nèi)企業(yè)及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)依法履行信息披露義務(wù)，誠實守信、勤勉盡責(zé)，保證備案材料真實、準(zhǔn)確、完整。

第十五條 從事境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市業(yè)務(wù)的證券公司、證券服務(wù)機構(gòu)，應(yīng)當(dāng)遵守法律法規(guī)，遵循行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，建立并保持有效的質(zhì)量控制體系，嚴(yán)格履行法定職責(zé)，保證所制作、出具文件的真實性、準(zhǔn)確性和完整性。

證券公司、證券服務(wù)機構(gòu)在境內(nèi)開展境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)依法接受監(jiān)督管理。

第十六條 境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市的，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守國家法律法規(guī)和有關(guān)規(guī)定，建立健全保密制度，采取必要措施落實保密責(zé)任，不得泄露國家秘密，不得損害國家安全和公共利益。

境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市涉及向境外提供個人信息和重要數(shù)據(jù)的，應(yīng)當(dāng)符合國家法律法規(guī)和有關(guān)規(guī)定。

第十七條 國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、國務(wù)院有關(guān)主管部門依法對境外發(fā)行上市的境內(nèi)企業(yè)，以及證券公司、證券服務(wù)機構(gòu)在境內(nèi)開展的境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市業(yè)務(wù)進行監(jiān)督檢查或者調(diào)查。

違反本規(guī)定的，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、國務(wù)院有關(guān)主管部門可視情節(jié)輕重采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函等行政監(jiān)管措施。

第十八條 境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市前，存在本規(guī)定第七條所列情形的，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、國務(wù)院有關(guān)主管部門應(yīng)當(dāng)要求境內(nèi)企業(yè)暫緩或者終止境外發(fā)行上市，已經(jīng)備案的，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)可以撤銷備案。

第十九條 境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市違反本規(guī)定的，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)可以通過跨境監(jiān)督管理合作機制通報境外證券監(jiān)督管理機構(gòu)。

境外證券監(jiān)督管理機構(gòu)對境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市及相關(guān)活動進行調(diào)查取證的，可以根據(jù)跨境監(jiān)督管理合作機制向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)提出協(xié)查請求；國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)可以依法提供必要協(xié)助。境內(nèi)單位和個人按照境外證券監(jiān)督管理機構(gòu)調(diào)查取證要求提供相關(guān)文件和資料的，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)報告，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)和國務(wù)院有關(guān)主管部門同意后方可提供。

第四章 法律責(zé)任

第二十條 違反本規(guī)定第六條規(guī)定未履行備案程序，或者違反本規(guī)定第七條規(guī)定境外發(fā)行上市的，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、國務(wù)院有關(guān)主管部門對境內(nèi)企業(yè)給予警告，并處以一百萬元以上一千萬元以下的罰款，情節(jié)嚴(yán)重的，責(zé)令暫停相關(guān)業(yè)務(wù)或者停業(yè)整頓、吊銷相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)許可或者吊銷營業(yè)執(zhí)照。對境內(nèi)企業(yè)的控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員給予警告，單處或者并處五十萬元以上五百萬元以下的罰款。證券公司、律師事務(wù)所未嚴(yán)格履行職責(zé)、 督促企業(yè)遵守相關(guān)規(guī)定的，給予警告，并處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款。對有關(guān)責(zé)任人員給予警告，并處以二十萬元以上二百萬元以下的罰款。

第二十一條 違反本規(guī)定第十四條規(guī)定，在備案材料中隱瞞重要事實或者編造重大虛假內(nèi)容，尚未發(fā)行證券的，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)對境內(nèi)企業(yè)處以一百萬元以上一千萬元以下的罰款；已經(jīng)發(fā)行證券的，對境內(nèi)企業(yè)處以境外所募資金金額百分之十以上一倍以下的罰款。對境內(nèi)企業(yè)的控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員給予警告， 單處或者并處五十萬元以上五百萬元以下的罰款。

第二十二條 證券公司、證券服務(wù)機構(gòu)未勤勉盡責(zé)，在境內(nèi)制作、出具的文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，或者在境外制作、出具的文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏擾亂境內(nèi)市場秩序，損害境內(nèi)投資者合法權(quán)益的，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、國務(wù)院有關(guān)主管部門責(zé)令改正，給予警告，沒收業(yè)務(wù)收入，并處以業(yè)務(wù)收入一倍以上十倍以下的罰款；沒有業(yè)務(wù)收入或者業(yè)務(wù)收入不足五十萬元的，處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的， 并處暫?；蚪乖诰硟?nèi)從事境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市業(yè)務(wù)。對相關(guān)責(zé)任人員給予警告，并處以二十萬元以上二百萬元以下的罰款。

第二十三條 違反本規(guī)定第三條、第八條、第九條、第十二條、第十五條、第十六條規(guī)定，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、國務(wù)院有關(guān)主管部門依法追究法律責(zé)任。

第二十四條 違反本規(guī)定或其他法律法規(guī)，情節(jié)嚴(yán)重的， 國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)可以對有關(guān)責(zé)任人員采取證券市場禁入的措施。構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

第二十五條 國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)依法將有關(guān)市場主體遵守本規(guī)定的情況納入證券市場誠信檔案并共享至全 國信用信息共享平臺，會同有關(guān)部門加強信息共享，依法依規(guī)實施懲戒。

第五章 附則

第二十六條 境內(nèi)上市公司有控制權(quán)的所屬企業(yè)到境外發(fā)行上市，以及境內(nèi)上市公司以境內(nèi)證券為基礎(chǔ)在境外發(fā)行 可轉(zhuǎn)換為境內(nèi)基礎(chǔ)證券的存托憑證等證券品種，適用本規(guī)定， 并應(yīng)當(dāng)符合國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的其他相關(guān)規(guī)定。

第二十七條 本規(guī)定所稱境內(nèi)企業(yè)，指注冊在中華人民共和國境內(nèi)的企業(yè)，包括境外直接發(fā)行上市的境內(nèi)股份有限公司和境外間接發(fā)行上市主體的境內(nèi)運營實體。

本規(guī)定所稱證券公司、證券服務(wù)機構(gòu)，指從事境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市業(yè)務(wù)的境內(nèi)外證券公司、證券服務(wù)機構(gòu)。

第二十八條 本規(guī)定自 X 年X 月 X 日起施行。1994 年 8月 4 日國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》和 1997 年 6 月 20 日國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于進一步加強在境外發(fā)行股票和上市管理的通知》同時廢止。

關(guān)于《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案管理辦法（征求意見稿）》的說明

一、制訂背景

為做好與《國務(wù)院關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定（草案征求意見稿）》的配套銜接，落實境外上市備案管理的要求，促進境外上市企業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，證監(jiān)會制定《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案管理辦法》（以下簡稱《備案辦法》），明確境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市備案程序和監(jiān)管要求，規(guī)范境外發(fā)行上市備案行為，確保備案管理順暢有效實施。

二、主要內(nèi)容

《備案辦法》共二十四條，主要包括以下內(nèi)容：

（一）明確境外間接發(fā)行上市的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。遵循實質(zhì)重于形式的原則，結(jié)合境內(nèi)資產(chǎn)收入利潤占比、高管構(gòu)成和業(yè)務(wù)經(jīng)營地等情形綜合認(rèn)定境外間接發(fā)行上市行為。

（二）明確備案主體和流程。一是明確備案主體。境外直接發(fā)行上市的，由發(fā)行人履行備案程序；境外間接上市的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)指定一家主要境內(nèi)運營實體履行備案程序。二是明確備案流程。發(fā)行人首次公開發(fā)行上市的，應(yīng)在境外提交發(fā)行申請文件后3個工作日內(nèi)履行備案程序；充分考慮境外市場再融資的便捷性，對于境外上市后發(fā)行證券的，應(yīng)在發(fā)行完成后3個工作日內(nèi)履行備案程序。同時，與境外市場常見的分次發(fā)行（或儲架發(fā)行）、秘密遞交等制度安排在備案程序上作了銜接。

（三）明確對特定境外發(fā)行上市行為一體適用。對于在境外多地上市，以及通過借殼上市、特殊目的并購公司（SPAC）上市等方式實現(xiàn)境外上市的，明確應(yīng)當(dāng)按照首次公開發(fā)行上市要求履行備案程序。

（四）明確上市后重大事項報告要求，加強事中事后監(jiān)管。對于控制權(quán)變更、受境外監(jiān)管機構(gòu)調(diào)查處罰、主動退市或強制退市等情形，要求在相關(guān)事項發(fā)生之日起3個工作日內(nèi)及時報告具體情況。

（五）明確境外證券公司備案要求。境外證券公司對境內(nèi)企業(yè)開展盡職調(diào)查等，涉及入境執(zhí)業(yè)問題。明確境外證券公司從事境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)或擔(dān)任主承銷商的，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會備案，并明確境外證券公司“首次備案”和年度報告要求。

（六）提高備案便利性。較現(xiàn)行境外上市行政許可材料作進一步簡化；對發(fā)行人子公司和境內(nèi)運營實體，可按重要性原則確定報告信息的詳略程度。

境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案管理辦法（征求意見稿）

第一條 為規(guī)范境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市備案行為，根據(jù)《中華人民共和國證券法》《國務(wù)院關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定（草案征求意見稿）》（以下簡稱《管理規(guī)定》），制定本辦法。

第二條 境內(nèi)企業(yè)境外直接或間接發(fā)行上市，應(yīng)當(dāng)按照本辦法進行備案。

對境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市予以備案，不表明中國證監(jiān)會對該企業(yè)的投資價值或者投資者的收益作實質(zhì)性判斷或者 保證，也不表明中國證監(jiān)會對備案材料的真實性、準(zhǔn)確性、完整性作出保證。

第三條 境內(nèi)企業(yè)境外間接發(fā)行上市的認(rèn)定，應(yīng)當(dāng)遵循實質(zhì)重于形式的原則；發(fā)行人符合下列情形的，認(rèn)定為境內(nèi)企業(yè)境外間接發(fā)行上市：

（一）境內(nèi)企業(yè)最近一個會計年度的營業(yè)收入、利潤總額、總資產(chǎn)或凈資產(chǎn)，占發(fā)行人同期經(jīng)審計合并財務(wù)報表相 關(guān)數(shù)據(jù)的比例超過 50%；

（二）負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)經(jīng)營管理的高級管理人員多數(shù)為中國公民或經(jīng)常居住地位于境內(nèi)，業(yè)務(wù)經(jīng)營活動的主要場所位于境內(nèi)或主要在境內(nèi)開展。

第四條 境內(nèi)企業(yè)境外直接發(fā)行上市的，由發(fā)行人履行備案程序，報告有關(guān)信息。

境內(nèi)企業(yè)境外間接發(fā)行上市的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)指定一家主要境內(nèi)運營實體履行備案程序，報告有關(guān)信息。

第五條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在境外提交首次公開發(fā)行上市申請文件后 3 個工作日內(nèi)，向中國證監(jiān)會提交備案材料，包括但不限于：

（一）備案報告及有關(guān)承諾；

（二）行業(yè)主管部門等出具的監(jiān)管意見、備案或核準(zhǔn)等文件（如適用）；

（三）有關(guān)部門出具的安全評估審查意見（如適用）；

（四）境內(nèi)法律意見書；

（五）招股說明書。

發(fā)行人境外發(fā)行上市后在其他境外市場發(fā)行上市的，應(yīng)當(dāng)按照本條規(guī)定履行備案程序。

第六條 發(fā)行人境外上市后發(fā)行境外上市證券，應(yīng)當(dāng)在發(fā)行完成后 3 個工作日內(nèi)，向中國證監(jiān)會提交備案材料，包括但不限于：

（一）備案報告及有關(guān)承諾；

（二）境內(nèi)法律意見書。

第七條 發(fā)行人境外上市后發(fā)行境外上市證券購買資產(chǎn)，未構(gòu)成本辦法第八條情形的，應(yīng)當(dāng)按照本辦法第六條規(guī)定履行備案程序；所購買資產(chǎn)為境內(nèi)資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)在首次公告交易事項之日起 3 個工作日內(nèi)履行備案程序。

備案報告應(yīng)就下列事項作出充分說明：

（一）本次交易有利于發(fā)行人增強持續(xù)經(jīng)營能力，不存在可能導(dǎo)致發(fā)行人主要資產(chǎn)為現(xiàn)金或者無具體經(jīng)營業(yè)務(wù)的情形；

（二）所涉及的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，資產(chǎn)過戶或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙，相關(guān)債權(quán)債務(wù)處理依法合規(guī)，履行了必要的內(nèi)部決策程序；

（三）購買資產(chǎn)為境內(nèi)經(jīng)營性資產(chǎn)的，相關(guān)境內(nèi)企業(yè)不存在違反《管理規(guī)定》第七條、第八條規(guī)定的情形；

（四）符合國家產(chǎn)業(yè)政策和外商投資、境外投資、國有 資產(chǎn)管理、外匯管理、跨境人民幣管理等有關(guān)規(guī)定，履行了 必要的備案、核準(zhǔn)等程序。

特定對象以現(xiàn)金或者資產(chǎn)認(rèn)購發(fā)行人發(fā)行的境外上市證券后，發(fā)行人用同一次發(fā)行所募集的資金向該特定對象購買資產(chǎn)的，視同發(fā)行人發(fā)行境外上市證券購買資產(chǎn)。

第八條 通過一次或多次收購、換股、劃轉(zhuǎn)以及其他交易安排實現(xiàn)境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)境外直接或間接上市的，境內(nèi)企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照本辦法第五條規(guī)定履行備案程序，不涉及在境外提交申請文件的，應(yīng)當(dāng)在首次公告相關(guān)交易安排之日起 3 個工作日內(nèi)履行備案程序。

相關(guān)交易安排不得存在可能導(dǎo)致境外上市公司主要資產(chǎn)為現(xiàn)金或者無具體經(jīng)營業(yè)務(wù)的情形。

第九條 境內(nèi)企業(yè)境外直接發(fā)行上市的，持有其境內(nèi)未上市股份的股東申請將所持有的境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)換為境外上市股份并到境外交易場所上市流通，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，并委托境內(nèi)企業(yè)向中國證監(jiān)會提交備案材料， 包括但不限于：

（一）備案報告及有關(guān)承諾；

（二）境內(nèi)法律意見書。

第十條 備案材料完備、符合規(guī)定要求的，中國證監(jiān)會在 20 個工作日內(nèi)出具備案通知書，并通過網(wǎng)站公示備案信息。

備案材料不完備或不符合規(guī)定要求的，中國證監(jiān)會在收到備案材料后 5 個工作日內(nèi)告知需補充的內(nèi)容，補充材料的時間不計算在備案時限內(nèi)。

在備案過程中，發(fā)行人可能存在《管理規(guī)定》第七條所列情形的，中國證監(jiān)會征求有關(guān)主管部門意見的時間不計算在備案時限內(nèi)。

發(fā)行人境外發(fā)行上市前，存在可能影響發(fā)行上市的重大事項的，中國證監(jiān)會、國務(wù)院有關(guān)主管部門按照《管理規(guī)定》 第十八條處理。

按照本辦法第五條規(guī)定履行備案程序的，備案有效期為一年。

第十一條 發(fā)行人在境外采用秘密或非公開方式提交發(fā)行上市申請文件的，在履行備案程序時可以向中國證監(jiān)會申請延后公示備案情況，并應(yīng)當(dāng)在境外公開發(fā)行上市申請文件后 3 個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會報告。

發(fā)行人完成境外首次公開發(fā)行上市后，應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會要求備案境外發(fā)行上市情況。

發(fā)行人境外上市后發(fā)行境外上市證券，采用分次發(fā)行 的，應(yīng)當(dāng)在首次發(fā)行完成后按照本辦法第六條規(guī)定履行備案程序，說明擬發(fā)行的證券總數(shù)。剩余各次發(fā)行完成后，應(yīng)當(dāng)在 3 個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會備案發(fā)行情況。

第十二條 備案報告和法律意見書應(yīng)包括發(fā)行人主要子公司、境內(nèi)運營實體及控制關(guān)系等情況，對于其他子公司或境內(nèi)運營實體可以在備案材料中提供分類匯總情況。

確定主要子公司或境內(nèi)運營實體時，應(yīng)考慮其營業(yè)收入、利潤總額、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等財務(wù)數(shù)據(jù)占發(fā)行人合并財務(wù)報表相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)的比例，以及經(jīng)營業(yè)務(wù)、未來發(fā)展戰(zhàn)略、 持有資質(zhì)或證照對公司的影響等因素。

備案材料中應(yīng)當(dāng)提供確定主要子公司或境內(nèi)運營實體的依據(jù)，且不得隨意變更。

第十三條 發(fā)行人備案后、完成境外發(fā)行上市前，發(fā)生以下重大事項的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時向中國證監(jiān)會報告，并自相關(guān)事項發(fā)生之日起 3 個工作日內(nèi)更新備案材料：

（一）主營業(yè)務(wù)或業(yè)務(wù)牌照資質(zhì)的重大變更；

（二）股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變更或控制權(quán)變更；

（三）發(fā)行上市方案的重大調(diào)整。

第十四條 境內(nèi)企業(yè)境外直接發(fā)行上市向境內(nèi)特定對象發(fā)行的，應(yīng)當(dāng)符合外商投資、境外投資、外匯管理、跨境人民幣管理等規(guī)定。

第十五條 發(fā)行人境外上市后發(fā)生以下重大事項，應(yīng)當(dāng)在發(fā)生之日起 3 個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會報告具體情況：

（一）控制權(quán)變更；

（二）境外證券監(jiān)督管理機構(gòu)或有關(guān)主管部門采取調(diào) 查、處罰等措施；

（三）主動終止上市或強制終止上市。

發(fā)行人境外上市后主要業(yè)務(wù)經(jīng)營活動發(fā)生重大變化，不再屬于備案范圍的，應(yīng)當(dāng)自變化發(fā)生之日起 3 個工作日內(nèi)，向中國證監(jiān)會提交專項報告及境內(nèi)律師事務(wù)所出具的法律 意見，說明有關(guān)情況。

第十六條 境外證券公司從事境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)或擔(dān)任主承銷商的，應(yīng)當(dāng)在首次從事相關(guān)業(yè)務(wù)之日起10 個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會備案，并應(yīng)當(dāng)于每年 1 月 31 日前向中國證監(jiān)會報送上年度從事境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市業(yè) 務(wù)情況的報告。

境外證券公司違反前款規(guī)定的，中國證監(jiān)會責(zé)令改正并通報其所在國家（地區(qū)）證券監(jiān)督管理機構(gòu)；情節(jié)嚴(yán)重的， 中國證監(jiān)會三個月到一年內(nèi)不接受相關(guān)機構(gòu)出具的備案材料并予以公告。

第十七條 境內(nèi)企業(yè)境外直接發(fā)行上市的，應(yīng)當(dāng)參照《上市公司章程指引》制定公司章程，規(guī)范公司治理。

第十八條 境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市相關(guān)主體應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守國家有關(guān)法律法規(guī)及關(guān)于境外發(fā)行上市保密和檔案管理 的有關(guān)規(guī)定，建立健全保密和檔案管理規(guī)章制度，做好保密和檔案管理工作。

第十九條 違反本辦法的，中國證監(jiān)會、國務(wù)院有關(guān)主管部門可視情節(jié)輕重依法采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函等措施，或依法追究法律責(zé)任。

證券公司、律師事務(wù)所存在以下情形之一的，中國證監(jiān)會依法采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函等措施，情節(jié)嚴(yán)重的，可以同時采取三個月到一年內(nèi)不接受相關(guān)單位及其責(zé)任人出具的備案材料的措施：

（一）備案材料內(nèi)容存在相互矛盾或者同一事實表述不一致且有實質(zhì)性差異的；

（二）備案材料內(nèi)容表述不清、邏輯混亂，嚴(yán)重影響理解的；

（三）未及時報告或說明重大事項的。

中國證監(jiān)會進行檢查、調(diào)查或采取監(jiān)管措施的，可通過派出機構(gòu)實施。

第二十條 境內(nèi)上市公司分拆所屬境內(nèi)企業(yè)到境外發(fā)行上市，以及境內(nèi)上市公司以境內(nèi)上市股份為基礎(chǔ)證券在境外發(fā)行可轉(zhuǎn)換為基礎(chǔ)證券的存托憑證的，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，并應(yīng)當(dāng)按照本辦法履行備案程序。

第二十一條 中國證監(jiān)會加強境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市備案管理信息化建設(shè)，并與國務(wù)院有關(guān)主管部門加強備案信息通報共享。

第二十二條 中國證監(jiān)會可依據(jù)本辦法制定備案指引， 明確備案材料的格式、內(nèi)容要求和應(yīng)當(dāng)附具的文件等。

第二十三條 本辦法所稱控制關(guān)系或控制權(quán)，是指單獨或者共同、直接或者間接能夠?qū)嶋H支配企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動或決策的行為，包括以下情形：

（一）持有百分之五十以上的股權(quán)、表決權(quán)或者其他類似權(quán)益的；

（二）能夠?qū)Χ聲?、股東會或者股東大會等類似決策機構(gòu)的決策產(chǎn)生重大影響的；

（三）通過合同、信托、協(xié)議等安排對經(jīng)營活動、財務(wù)、人事、技術(shù)等施加重大影響或為受益所有人的。

本辦法第七條、第八條所稱資產(chǎn)，包括證券、實物、技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、債權(quán)等。

第二十四條 本辦法自 X 年 X 月 X 日起施行?！蛾P(guān)于執(zhí)行<到境外上市公司章程必備條款>的通知》同時廢止。