離岸金融中心投資迅速增長(zhǎng)是近年來(lái)我國(guó)資本內(nèi)流中的突出現(xiàn)象。2002年，按實(shí)際投資金額排行，英屬維爾京群島名列我國(guó)第二大外資來(lái)源地，開(kāi)曼群島第八，西薩摩亞第十一，百慕大第十六。2003年，英屬維爾京群島繼續(xù)位居我國(guó)大陸第二大外資來(lái)源地。與此同時(shí)，在離岸金融中心注冊(cè)的中國(guó)離岸公司也已經(jīng)數(shù)以萬(wàn)計(jì)，其中不乏新浪、網(wǎng)易、金蝶、聯(lián)通等知名公司。無(wú)論是為了中國(guó)金融體系的安全，還是為了改進(jìn)中國(guó)利用外資的效率，還是為了開(kāi)辟新的利用外資方式。（如企業(yè)并購(gòu)、投資基金等），我們都不能無(wú)視離岸金融中心在我國(guó)跨境資本流動(dòng)中的作用。

一、外資通過(guò)離岸公司開(kāi)展對(duì)華投資的目的

在離岸金融中心對(duì)中國(guó)大陸的投資中，有一部分屬于真正的外資，即其最終所有者是大陸之外居民和企業(yè)，這些“真正的”外資之所以要繞道通過(guò)離岸公司開(kāi)展對(duì)華投資，具有多方面的目的，除了避稅之外，其主要目的是提高投資流動(dòng)性、隔離在華子公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)母公司的不利影響、規(guī)避其母國(guó)（來(lái)源地）的管制措施，等等。

（一）提高投資流動(dòng)性

任何投資者在投資活動(dòng)中都要追求安全、收益、流動(dòng)性三項(xiàng)指標(biāo)，但為了維護(hù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性，我國(guó)外資政策呈現(xiàn)出顯著的直接投資偏好，對(duì)流動(dòng)性相對(duì)較低的外商直接投資多方鼓勵(lì)，對(duì)流動(dòng)性高的外來(lái)組合投資（portfolio investment）多方限制，外國(guó)投資者在華投資的流動(dòng)性由此受到了限制，而以離岸公司為對(duì)華投資名義主體，就是外國(guó)投資者借助離岸公司的獨(dú)立法人資格克服這些限制、提高投資流動(dòng)性的辦法。

例如，《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》第十條規(guī)定:“中外合作者的一方轉(zhuǎn)讓其在合作企業(yè)合同中的全部或部分權(quán)利、義務(wù)的，必須經(jīng)他方同意，并報(bào)審查批準(zhǔn)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。”高技術(shù)企業(yè)還需要征得科技部同意。在說(shuō)服合作者伙伴和等待審批的過(guò)程中，外商可能早已喪失了市場(chǎng)時(shí)機(jī)。如果海外投資者付出較低成本設(shè)立離岸公司，然后以離岸公司為名義投資主體對(duì)華直接投資；那么，一旦該海外投資者計(jì)劃退出該投資項(xiàng)目，只需向收購(gòu)方轉(zhuǎn)讓本公司在離岸公司的股權(quán)即可，由于中外合資公司的名義外方投資者一一離岸公司作為一個(gè)獨(dú)立法人沒(méi)有發(fā)生變動(dòng)，中外合資公司的名義股權(quán)結(jié)構(gòu)沒(méi)有變化，因此無(wú)需說(shuō)服合作伙伴和向?qū)彶榕鷾?zhǔn)機(jī)關(guān)申請(qǐng)。

與其他類(lèi)別投資者相比，創(chuàng)業(yè)投資更需要順暢的退出機(jī)制，對(duì)投資資產(chǎn)流動(dòng)性要求更高，因此更加傾向于通過(guò)離岸公司作為中介向中國(guó)企業(yè)投資。急需尋求投資注入的創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常也會(huì)積極主動(dòng)配合投資方，選擇開(kāi)曼群島、百慕大、英屬維爾京群島等離岸金融中心注冊(cè)。

（二）建立法律屏障，隔離子公司經(jīng)營(yíng)失敗對(duì)母公司的不利影響

現(xiàn)代企業(yè)的特征是有限責(zé)任，即股東的責(zé)任以出資額為限。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)的這一特征，外資母公司通過(guò)離岸公司中轉(zhuǎn)向中國(guó)投資，萬(wàn)一在華投資項(xiàng)目不成功，可以為母公司增加一道保護(hù)自己的屏障。在外國(guó)投資者眼里，中國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)和法律制度都在急劇變動(dòng)，還可能與中國(guó)合作伙伴發(fā)生大的糾紛或矛盾，此舉很有必要。

（三）規(guī)避來(lái)源地的管制

這方面最突出的是臺(tái)灣企業(yè)。由于臺(tái)灣企業(yè)亟需通過(guò)轉(zhuǎn)向大陸發(fā)展以免在日益激化的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中失敗，而臺(tái)灣當(dāng)局對(duì)兩岸經(jīng)貿(mào)往來(lái)又橫加干預(yù)，尤其反對(duì)臺(tái)商對(duì)大陸投資，因此，到離岸金融中心設(shè)立國(guó)際商業(yè)公司，通過(guò)該國(guó)際商業(yè)公司投資大陸，借助離岸金融中心優(yōu)越的保密條件，隱瞞其股權(quán)結(jié)構(gòu)、資金來(lái)源，令臺(tái)灣當(dāng)局無(wú)法獲得足夠證據(jù)“依法”處置自己，就成為眾多臺(tái)商的理性決策。

二、內(nèi)資外流離岸金融中心的動(dòng)機(jī)

有大量實(shí)質(zhì)上的內(nèi)資企業(yè)選擇在離岸金融中心注冊(cè)，然后對(duì)內(nèi)地投資、開(kāi)展業(yè)務(wù)、其中不乏知名企業(yè)，如注冊(cè)于百慕大的方正（香港）有限公司。在北京投資額為1700萬(wàn)美元。內(nèi)資之所以選擇外流離岸金融中心，主要?jiǎng)訖C(jī)如下：

（一）剝離不良資產(chǎn)

中國(guó)金融機(jī)構(gòu)近年來(lái)掀起了上市熱潮；由于處置不良資產(chǎn)需要耗費(fèi)較長(zhǎng)時(shí)間和較高成本，為了取得較為理想的股價(jià)，欲上市銀行必須剝離不良資產(chǎn)。借助母子公司之間的有限責(zé)任關(guān)系、以及離岸金融中心對(duì)離岸公司資產(chǎn)質(zhì)量要求極為松弛的特點(diǎn)，將不良資產(chǎn)剝離到離岸子公司，不失為一條可行性較高的辦法。

（二）曲線海外上市

公司跨境上市是20世紀(jì)90年代以來(lái)國(guó)際證券市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)突出特點(diǎn)，對(duì)于中國(guó)大陸企業(yè)而言，海外上市更具有多方面吸引力。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)政府對(duì)中資企業(yè)直接海外上市及其上市募集資金運(yùn)用的要求非常嚴(yán)格。首先是規(guī)模門(mén)檻要求；其次是具有不確定性的“中國(guó)法律無(wú)異議函”要求；第三是上市募集資金運(yùn)用要求，內(nèi)地注冊(cè)企業(yè)海外上市所籌資金必須全部調(diào)回內(nèi)地。此外，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)還存在一些具有不確定性的額外限制。上述規(guī)定大大提高了內(nèi)地企業(yè)赴海外上市的難度。因此，采取海外曲線上市策略，即在擬上市的海外證券市場(chǎng)所在地或其允許的國(guó)家（地區(qū)）成立一家中資公司的控股公司，進(jìn)而以控股公司名義申請(qǐng)上市，就不失為一條規(guī)避規(guī)模門(mén)檻要求、中國(guó)法律無(wú)異議函要求和資本管制的可行道路。

（三）國(guó)內(nèi)資本曲線獲得與外商相同的待遇

我國(guó)在許多方面給予外資超過(guò)內(nèi)資的待遇，包括低稅率、低廉的土地和基礎(chǔ)服務(wù)價(jià)格、放寬審批限制、較為寬松的外匯管制要求，等等。在這種情況下，內(nèi)資企業(yè)設(shè)立離岸公司，然后以離岸公司名義回國(guó)投資，享受外商投資的“超國(guó)民待遇”，無(wú)疑是一項(xiàng)理性的選擇。

（四）隱瞞公司的實(shí)際控制者

內(nèi)資公司往往在多個(gè)離岸金融中心注冊(cè)多家“殼”公司，在國(guó)內(nèi)資產(chǎn)注入海外“殼”公司的過(guò)程中，控股關(guān)系縱橫交錯(cuò)，資產(chǎn)置換也令人撲朔迷離，而各避稅型離岸金融中心信息披露要求極為寬松，對(duì)離岸公司的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)負(fù)債、股東與董事構(gòu)成等情況給予良好的保密條件，非核心層內(nèi)部人很難知道各家離岸公司之間的真實(shí)關(guān)系及其實(shí)際控制者，從而有利于企業(yè)進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，也有利于內(nèi)部人出于某種目的而刻意模糊公司的真實(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬。

（五）合法避稅

三、離岸金融中心在中國(guó)跨境資本流動(dòng)中地位上升的潛在風(fēng)險(xiǎn)

離岸金融中心在我國(guó)跨境資本流動(dòng)中地位上升，具有一定的積極意義。首先，這一現(xiàn)象使得我國(guó)得以利用國(guó)際資本市場(chǎng)上的巨額金融資本而不至于過(guò)度加劇風(fēng)險(xiǎn)。近20年來(lái)國(guó)際資本流動(dòng)現(xiàn)了證券化趨勢(shì)，國(guó)際資本市場(chǎng)上最大的投資主體是各類(lèi)投資基金，但投資基金慣常從事的證券投資方式又與我國(guó)所偏好的直接投資方式相互沖突。西方投資基金在離岸金融中心設(shè)立離岸公司，然后以此為載體開(kāi)展對(duì)華直接投資，就能夠?qū)崿F(xiàn)最終投資者高流動(dòng)性偏好與中國(guó)外資政策直接投資偏好的統(tǒng)一。其次，這一趨勢(shì)有助于我國(guó)利用外資方式的創(chuàng)新，如利用投資基金，開(kāi)展企業(yè)并購(gòu)，進(jìn)行以大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目為基礎(chǔ)的資產(chǎn)支持證券融資（如重慶ABS項(xiàng)目就是如此）。然而，離岸金融中心在我國(guó)跨境資本流動(dòng)中地位上升也給我國(guó)帶來(lái)了相當(dāng)大的負(fù)面影響，下文將逐一加以論述。

（一）為腐敗分子、不良商人提供侵吞國(guó)有資產(chǎn)和公眾財(cái)產(chǎn)的途徑

多數(shù)大型現(xiàn)代企業(yè)都是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)“兩權(quán)分離”的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)者或者完全沒(méi)有企業(yè)股權(quán)（如完全的國(guó)有企業(yè)或由外部職業(yè)經(jīng)理管理的私人企業(yè)），或者不占有全部股份（股權(quán)多元化企業(yè)），因此存在代理風(fēng)險(xiǎn)，掌握經(jīng)營(yíng)權(quán)的經(jīng)理人可能侵占股東資產(chǎn)，掌握控股權(quán)的大股東有可能侵犯其他股東的權(quán)益。由于當(dāng)前中國(guó)商業(yè)法規(guī)不夠健全，這種代理風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)高，而離岸金融中心恰恰為這種侵占行為提供了便利的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移渠道。這種資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方式有兩種:通過(guò)關(guān)聯(lián)交易掏空上市公司資產(chǎn)，以及隱蔽公司股權(quán)收購(gòu)方的真實(shí)身份，低成本侵占公有股權(quán)，類(lèi)似案例已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮。

前蘇聯(lián)東歐經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國(guó)家和我國(guó)的教訓(xùn)表明，國(guó)有企業(yè)改制重組是容易發(fā)生最嚴(yán)重腐敗行為的領(lǐng)域，這一領(lǐng)域的問(wèn)題，不僅嚴(yán)重?fù)p害國(guó)家政權(quán)的合法性，擾亂正常的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)秩序，而且刺激資本外逃，并造成了潛在的投資爭(zhēng)議。

（二）推動(dòng)資本外逃規(guī)模進(jìn)一步膨脹，進(jìn)而對(duì)人民幣匯率安排和貨幣政策運(yùn)作產(chǎn)生重大壓力

中國(guó)資本外逃（capital flight）規(guī)模極為可觀。而英屬維爾京群島、百慕大、開(kāi)曼群島等加勒比海離岸金融中心是中國(guó)大陸資本外逃然后回流的“中轉(zhuǎn)站”，這在國(guó)際財(cái)經(jīng)界屬于公開(kāi)的秘密。資本外逃是國(guó)際游資（hot money，又直譯作“熱錢(qián)”）的重要組成部分和來(lái)源，2002年下半年以來(lái)，國(guó)際游資大規(guī)模內(nèi)流對(duì)人民幣匯率施加了沉重的升值壓力，并嚴(yán)重干擾人民銀行遏制信貸規(guī)模增長(zhǎng)失控的貨幣政策。

（三）造成潛在投資爭(zhēng)議

這方面的典型是引起廣泛關(guān)注的仰融案件。

（四）便利公司欺詐

就我們目前所知，企業(yè)利用離岸金融中心的便利條件進(jìn)行的欺詐行為主要有以下兩種:

1.虛增資產(chǎn)。典型案例是意大利帕瑪拉特公司欺詐案，其欺詐行為之所以能夠得逞，主要是利用了離岸金融中心信息不透明的特點(diǎn)。

2.虛增經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。企業(yè)虛增經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)往往是為了上市惡意“圈錢(qián)”，但虛增經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)通常需要支付相當(dāng)?shù)妮^高稅收成本，企業(yè)如果利用離岸金融中心對(duì)離岸公司的免稅待遇，就可以低成本虛增經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。這種財(cái)務(wù)造假行為相當(dāng)普遍，以至于香港形成了一條龍的財(cái)務(wù)造假“上市包工隊(duì)”。

近年來(lái)，內(nèi)地民營(yíng)企業(yè)紛紛通過(guò)在百慕大等地注冊(cè)離岸公司的方法曲線海外上市，在赴港上市的內(nèi)地民營(yíng)企業(yè)中，這類(lèi)海外注冊(cè)公司占大多數(shù)。2001年末以來(lái)，多家海外上市內(nèi)地民營(yíng)企業(yè)相繼遭受財(cái)務(wù)造假質(zhì)疑，有些已被證實(shí)有商業(yè)犯罪行為，而遭到質(zhì)疑的民營(yíng)企業(yè)全部是海外注冊(cè)的離岸公司。

（五）轉(zhuǎn)嫁金融風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)是利用外資大國(guó)，截至2003年底，全國(guó)已經(jīng)累計(jì)批準(zhǔn)設(shè)立外商投資企業(yè)465277家，實(shí)際利用外資金額5014.7l億美元。隨著外資企業(yè)在華投資的增長(zhǎng)，外資企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也日益顯著。

一般而言，為了提高投資收益率，企業(yè)傾向于提高負(fù)債率，這是因?yàn)楫?dāng)企業(yè)投資收益率高于利率時(shí)，負(fù)債能夠提高股東的資本回報(bào)率；從事跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)為了降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，使本幣資產(chǎn)和本幣負(fù)債相匹配，更加重視在東道國(guó)和國(guó)際金融市場(chǎng)融資。但企業(yè)不能無(wú)限制提高負(fù)債率，因?yàn)殡S著負(fù)債率上升，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，其融資成本（貸款利率）將上升。因此，對(duì)于奉行激進(jìn)經(jīng)營(yíng)策略的企業(yè)而言，如果能夠向公眾和金融機(jī)構(gòu)隱瞞其真實(shí)負(fù)債水平，將有助于其擴(kuò)大融資規(guī)模而不至于推高貸款利率。為了達(dá)到這一目的，擁有信息不透明“優(yōu)勢(shì)”的離岸金融中心無(wú)疑是上乘選擇。借助離岸公司工具，一家集團(tuán)公司可以在集團(tuán)整體債務(wù)水平很高的情況下，將其控制下的信息披露義務(wù)較高的子公司帳面?zhèn)鶆?wù)水平保持在較低水平，而集團(tuán)整體的高負(fù)債不為人所知。帕瑪拉特公司能夠背負(fù)110億美元債務(wù)，一定程度上應(yīng)當(dāng)歸因于該公司下屬有10多家離岸公司。

對(duì)于中國(guó)而言，外貿(mào)企業(yè)借助離岸公司推行高負(fù)債經(jīng)營(yíng)，最終發(fā)生債務(wù)違約而殃及同其在華子公司放款的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)，這樣的案例已經(jīng)不止一端，最典型者莫過(guò)于印尼金光集團(tuán)及其下屬亞洲漿紙業(yè)股份有限公司（Asia Pulp & Paper，APP）債務(wù)危機(jī)案。

四、我國(guó)對(duì)離岸金融中心資本流動(dòng)的政策選擇

我國(guó)對(duì)兩岸金融中心資本流動(dòng)的政策應(yīng)當(dāng)從兩個(gè)方向著手。一方面，我們應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)到無(wú)序的離岸金融中心資本流動(dòng)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中造成混亂；另一方面，我們應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到，內(nèi)資企業(yè)大量赴離岸金融中心注冊(cè)，固然有部分動(dòng)機(jī)是為了避稅、財(cái)務(wù)造假乃至侵吞公有資產(chǎn)，但也有部分動(dòng)機(jī)是為了滿足跨國(guó)經(jīng)營(yíng)在資金跨境調(diào)度方面的需求，或是為了取得與外商平等的待遇，對(duì)這些正當(dāng)需求，政府應(yīng)當(dāng)努力予以滿足，從而削弱其赴離岸金融中心內(nèi)在動(dòng)機(jī)。對(duì)于我國(guó)而言，企業(yè)通過(guò)離岸公司隔離風(fēng)險(xiǎn)的和提高資產(chǎn)流動(dòng)性的期望是可以理解、可以接受的，借此逃稅和侵吞資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)則是需要提防的?？晒┻x擇的具體政策措施如下：

（一）改進(jìn)對(duì)資本流動(dòng)監(jiān)測(cè)

迄今，我國(guó)的資本項(xiàng)目監(jiān)測(cè)還是一種不對(duì)稱(chēng)、不全面的監(jiān)測(cè)，對(duì)資本外流的監(jiān)管?chē)?yán)于對(duì)資本內(nèi)流的監(jiān)管，對(duì)內(nèi)資機(jī)構(gòu)的監(jiān)管?chē)?yán)于對(duì)外資機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。有鑒于此，改進(jìn)對(duì)資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)范圍，將資本內(nèi)流與資本外流、外資企業(yè)與內(nèi)資企業(yè)一體納入監(jiān)測(cè)范圍。其中，內(nèi)地外經(jīng)貿(mào)和證券監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)通過(guò)適當(dāng)方式將實(shí)質(zhì)上屬于內(nèi)資企業(yè)的離岸公司納入監(jiān)管范圍，尤其是同時(shí)在海外上市的公司，避免出現(xiàn)監(jiān)管真空。

（二）適度限制有關(guān)機(jī)構(gòu)在內(nèi)地開(kāi)展離岸金融服務(wù)

目前已經(jīng)有一批公司在內(nèi)地開(kāi)辦了代理注冊(cè)離岸公司業(yè)務(wù)，按照“法無(wú)明文禁止即為許可”的原則，政府不宜明確禁止他們開(kāi)辦這類(lèi)業(yè)務(wù)，但應(yīng)當(dāng)限制這些企業(yè)的業(yè)務(wù)宣傳，如對(duì)其廣告刊登范圍作出限制，等等。

（三）整頓國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和改制工作

目前，離岸金融中心對(duì)我國(guó)的最嚴(yán)峻挑戰(zhàn)就是可能助長(zhǎng)國(guó)有資產(chǎn)改制轉(zhuǎn)讓過(guò)程中的腐敗行為。為此，政府應(yīng)當(dāng)整頓國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和改制工作。其要點(diǎn)如下:

1.緊急制止各地政府發(fā)起的大規(guī)模國(guó)有資產(chǎn)“清退”運(yùn)動(dòng)。

2.盡快建立完善國(guó)有資產(chǎn)管理體系，避免國(guó)有資產(chǎn)管理出現(xiàn)“真空”。

3.國(guó)有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓和改制的所有環(huán)節(jié)都必須公平、公開(kāi)，嚴(yán)厲制止暗箱操作。

4.從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，應(yīng)當(dāng)制定完備的《國(guó)有資產(chǎn)法》，使國(guó)有資產(chǎn)管理工作走上依法運(yùn)行的軌道。

（四）加強(qiáng)對(duì)離岸公司投資企業(yè)的金融監(jiān)管，防范其從境外轉(zhuǎn)嫁金融風(fēng)險(xiǎn)

加強(qiáng)對(duì)離岸公司投資企業(yè)的金融監(jiān)管包括以下內(nèi)容:

首先，銀行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)推動(dòng)各家銀行改善信息交流，包括本地和異地的信息交流，以便掌握離岸公司投資企業(yè)的整體資產(chǎn)負(fù)債狀況。尤其是對(duì)屬于同一集團(tuán)的多家離岸公司投資企業(yè)，應(yīng)當(dāng)努力掌握集團(tuán)總體資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，實(shí)行并表監(jiān)管。

其次，通過(guò)各種方式改進(jìn)與離岸金融中心之間的信息交流，盡可能提高離岸公司經(jīng)營(yíng)信息的透明度，掌握離岸公司的真實(shí)資產(chǎn)負(fù)債情況。

（五）放松資本流動(dòng)管制，便利企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)

一些企業(yè)之所以熱衷于注冊(cè)離岸公司，原因之一是借此規(guī)避現(xiàn)行外匯管理制度的某些過(guò)度管制措施，取得資金運(yùn)用的更大主動(dòng)權(quán)，滿足本公司開(kāi)展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的需要。鑒于我國(guó)目前已經(jīng)不存在外匯缺口，適度放松企業(yè)海外投資的外匯管制，滿足企業(yè)的上述正當(dāng)需求，正當(dāng)其時(shí)。

（六）取消對(duì)外資的過(guò)度優(yōu)惠，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外資待遇平等

如上文所言，企業(yè)注冊(cè)離岸公司的動(dòng)機(jī)之一是享受對(duì)外商的“超國(guó)民待遇”。目前，對(duì)外資的“超國(guó)民待遇”遭到的反對(duì)日益強(qiáng)烈，從各方面減少直至完全取消對(duì)外資的“超國(guó)民待遇”，時(shí)機(jī)正日益成熟。

（七）改進(jìn)稅制，從根本上削弱企業(yè)向離岸金融中心遷移注冊(cè)地的動(dòng)機(jī)

跨國(guó)公司實(shí)際稅率很大程度上取決于公司是否注冊(cè)在離岸金融中心，因此，國(guó)內(nèi)外許多企業(yè)遷往離岸金融中心注冊(cè)很大程度上是為了避免雙重納稅，與其國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手站到同一條起跑線上。在這種情況下，如果改進(jìn)稅法，避免雙重納稅，并實(shí)現(xiàn)行業(yè)稅率與其國(guó)外主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手稅率一致，就能夠從根本上削弱企業(yè)外遷的動(dòng)機(jī)。一些發(fā)達(dá)國(guó)家立法和行政部門(mén)已經(jīng)注意到這一點(diǎn)，相關(guān)立法在美國(guó)國(guó)會(huì)內(nèi)部取得可觀的進(jìn)展。

作者：商務(wù)部研究院課題組 成員：梅新育 章海源 執(zhí)筆：梅新育

（信息來(lái)源：貿(mào)研院子站）