VIE的主要目的之一就是到境外募集資金，而所募集資金必須調(diào)回國給運營實體使用。這就產(chǎn)生了資金回流的問題。如何在不的前提下，將境外募集資金調(diào)回境給運營實體使用，這在VIE架構(gòu)的實踐操作中一直是一個難題。境外募集資金要想調(diào)回國，在實踐常有幾種做法。

真實交易

境外實體將募集資金以外債或資本金的形式打給WFOE，WFOE拿到外匯后，與運營實體之間簽訂合同，合同的容根據(jù)雙方之間的業(yè)務(wù)關(guān)系而定，有貨物買賣合同，有服務(wù)合同，有知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或許可合同，等等。通過這些合同，WFOE與運營實體之間產(chǎn)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系。根據(jù)支付結(jié)匯制的要求，WFOE拿著這些合同及運營實體開具的發(fā)票向銀行結(jié)匯，結(jié)匯所得人民幣由銀行付給運營實體。

這種做法產(chǎn)生稅賦成本大量增加，但卻是長期以來，將境外募集資金支付給境運營實體的最合法合規(guī)的途徑。 但需要注意的是，對于資本金結(jié)匯的用途，外管部門有嚴(yán)格限制。國家外匯管理局綜合司《關(guān)于完善外商投資企業(yè)外匯資本金支付結(jié)匯管理有關(guān)業(yè)務(wù)操作問題的通知》（匯綜發(fā)[2008]142號）第三條規(guī)定：“外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯所得人民幣資金，應(yīng)當(dāng)在政府審批部門批準(zhǔn)的經(jīng)營圍使用，除另有規(guī)定外，結(jié)匯所得人民幣資金不得用于股權(quán)投資。除外商投資房地產(chǎn)企業(yè)外，外商投資企業(yè)不得以資本金結(jié)匯所得人民幣資金購買非自用境房地產(chǎn)。外商投資企業(yè)以資本金結(jié)匯所得人民幣資金用于證券投資，應(yīng)當(dāng)按國家有關(guān)規(guī)定執(zhí)行?！?

142號文第六條還規(guī)定，除非是5萬美元以下的備用金結(jié)匯，否則，外商投資企業(yè)向銀行申請資本金結(jié)匯，應(yīng)當(dāng)提交的材料，就包括資本金結(jié)匯后的人民幣資金用途證明文件，以及前一筆資本金結(jié)匯所得人民幣資金按照支付命令函對外支付的相關(guān)憑證及其使用情況明細(xì)清單。 142號文只適用于資本金結(jié)匯，而外債結(jié)匯仍應(yīng)適用國家外匯管理局《關(guān)于改進(jìn)外商投資企業(yè)資本項目結(jié)匯審核與外債登記管理工作的通知》（匯發(fā)[2004]42號）以及《關(guān)于完善外債管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)[2005]74號）中的“限額支付結(jié)匯制”，即：對于一次性結(jié)匯金額超過等值20萬美元的，銀行可憑企業(yè)的結(jié)匯申請和書面支付命令（外債資金結(jié)匯須審核外匯局出具的結(jié)匯核準(zhǔn)件），將結(jié)匯的人民幣資金轉(zhuǎn)經(jīng)該企業(yè)的人民幣賬戶暫時過渡，并在兩個工作日支付給最終收款人。而對于20萬美元以下的小額結(jié)匯，則只要求企業(yè)在辦理下一筆結(jié)匯時，提供上一筆結(jié)匯資金的用途明細(xì)清單。

142號文只適用于資本金結(jié)匯，而外債結(jié)匯仍應(yīng)適用國家外匯管理局《關(guān)于改進(jìn)外商投資企業(yè)資本項目結(jié)匯審核與外債登記管理工作的通知》（匯發(fā)[2004]42號）以及《關(guān)于完善外債管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)[2005]74號）中的“限額支付結(jié)匯制”，即：對于一次性結(jié)匯金額超過等值20萬美元的，銀行可憑企業(yè)的結(jié)匯申請和書面支付命令（外債資金結(jié)匯須審核外匯局出具的結(jié)匯核準(zhǔn)件），將結(jié)匯的人民幣資金轉(zhuǎn)經(jīng)該企業(yè)的人民幣賬戶暫時過渡，并在兩個工作日支付給最終收款人。而對于20萬美元以下的小額結(jié)匯，則只要求企業(yè)在辦理下一筆結(jié)匯時，提供上一筆結(jié)匯資金的用途明細(xì)清單。

虛假交易

境外實體將募集資金以外債或資本金的形式給WFOE，WFOE拿到外匯后，以與運營實體之間的合同及發(fā)票向銀行結(jié)匯，結(jié)匯所得人民幣付給運營實體。

跟真實交易相區(qū)別，虛假交易有兩個顯著特點，一是除了支付合同價款外，合同雙方根本沒有實際履行合同義務(wù)的意愿和行動，二是運營實體開具的發(fā)票往往在WFOE結(jié)匯完成后就作廢掉。

以虛假交易進(jìn)行結(jié)匯，涉嫌非法結(jié)匯或改變結(jié)匯資金用途。國家外匯管理局綜合司《關(guān)于外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯違規(guī)行為定性與處罰適用法規(guī)依據(jù)的通知》（匯綜發(fā)[2011]135號）第六條規(guī)定，使用無效合同或虛假發(fā)票結(jié)匯、在結(jié)匯后作廢發(fā)票，屬于非法結(jié)匯或擅自改變結(jié)匯資金用途。至于具體定性是非法結(jié)匯還是改變結(jié)匯資金用途，在實踐中是有爭議的，但該行為被認(rèn)定為卻是肯定的。 。。。